传统检修旺季支撑价格 聚丙烯下半年表现可期-第2页

据海关统计，2018年6月PP粒进口总量38万吨，同比增加15.12%；1-6月累计进口228.85万吨，累计同比减少6.08%。

袁铭指出，近年来由于国内PP产能投产较多，整体呈现进口量下降，出口量增加的态势，进口依赖程度逐年降低，预计2018年PP进口依赖度仅有14%，且PP进口窗口也长期处于关闭状态，无论通用料还是高端料对国内价格影响都相对有限。下半年可能会长期受制于人民币贬值压力，进口窗口仍将长期处于关闭状态。

下半年表现可期

“上周PP社会库存减少4.9%，临近月底，贸易商为完成销售计划开单积极。由于进口及预期进口偏低，届时，其港口库存也将会下降。库存压力不大。”南证期货分析师师秀明表示。

本周国内聚丙烯下游行业整体开工率在61%，与上周持平；其中塑编行业开工率为64%，共聚注塑为60%，BOPP为58%。

师秀明认为，供需看，供应处于稳定偏释放阶段，终端需求不足，导致货源流通不起来，塑编袋价格和注塑价格提不起来，终端抑制价格传递；但目前PP绝对库存低，由于原油上涨，进口价格和油制烯烃利润变低，对PP又有支撑，故PP下跌也难。PP今年就是下有支撑（原油），上有压力（终端消费）的震荡格局。

袁铭表示，总需求走弱，但刚性需求仍在，配合投机性需求，下半年需求好于上半年。短期来看，下游需求处于淡季，价格仍有回调需求，但长期来看，下半年供应端受回料缺口影响，整体偏紧。整个产业链库存目前也处于合理水平，虽全年需求较往年有走弱态势，但刚性需求仍在，且下半年需求受季节性影响以及投机性需求存在的可能，大概率好于上半年，再配合原料端甲醇、原油等保持强势，PP下半年可作为多头配置选择。