上半年沪镍成交量翻倍 直逼伦敦金属交易所(LME)-第2页

LME行政总裁张柏廉(Matt Chamberlain)表示，出于内部目的，LME还通过剔除4月份的飙升来调整成交量数字，这导致上半年成交量增幅变成了5%。

“从这个组织、我们的股东以及我们的会员角度来看，这是一个绝对良好的增长率，”他告诉路透。

“我们依赖全球增长，我们依赖工业化、城市化，因此它应该有5%左右的背景增长率。”

在美国，芝加哥商业交易所(CME)上半年铜成交量增加43%，而LME铜合约成交量仅增加3%。

“我们看到CME所有金属产品呈现持续数年的双位数增长，”CME金属产品全球主管Young-Jin Chang在一封电邮中称。

CME是全球最大期货交易所运营商。CME铝升水合约成交量平平，不过铝、锌或铅期货合约成交量则很少或几乎没有。

相较于LME的铜合约，基金经理和投机客们更青睐CME的铜合约，因为CME采取月度单一到期日的传统期货设计。

而LME有一套复杂的日期结构，持仓在三个月内的合约，每日均可要求交割，这样矿商或工业消费者能够根据确切到货日期安排对冲计划。

张柏廉指出，“我对其他交易所由那些金融界人士推动的增长率并不感到意外，因他们设计的市场架构就是为投这些人士所好。”

“我们是经过深思熟虑后才决定保持这个日期结构，这意味着某种程度上，我们把热钱让给其他着重于这类成长的交易所。”

尽管CME成长力道相对强劲，但上半年CME的铜成交量为1.99亿吨，仍远低于LME的4.45亿吨。

就铜市而言，LME在全球期铜市场的占有率从去年同期的61%降至58%，CME则从20%上升至26%，上期所则是从19%降至16%。

Nugent表示，CME铜合约成长强劲还有别的因素。

“COMEX的设计是或许是让基金业者更为方便交易，但就政治局势来说有也有点幸运的成分。观察未平仓合约的激增的时点，就是在美国2016年大选前后。”

一开始，美国就精炼铜等大宗商品可能开征边境税的消息，引发CME库存激增，近期则是贸易战的疑虑炒热投机交易。