近期,国内的糖价一直持续下跌,导致这一情况的原因有很多,其中增产、走私、外盘下跌等利空因素较为突出。
综上所述,本榨季糖价下跌更多受到国外糖冲击的影响。因进口继续管控、且取消贸易保障豁免清单将提升进口糖成本,SR1901受进口糖成本冲击减轻,糖价主导因素之一有所改善,因内外价差仍是软肋,按照10、11美分/磅计算,配额外进口糖成本在4570、4925元/吨,在国际糖市下榨季延续过剩格局背景下,中期国内还需警惕外围糖价持续低位运行带来的风险,至于走私,市场监管在强化,但走私渠道和销路会放大,因此抑制市场走私的糖流入仍任重道远。
短期而言,因社会库存偏低,取消贸易保障不适用清单提前刺激白糖现货采购积极性,市场买涨不买跌情绪再现,不过销区向产区传导还需一定时间。当前替代糖果葡糖浆高开工率,销量明显向好,说明用糖企业逐渐提高产量,一般8月国产糖也迎来季节性采购高峰,因工业库存增量主要集中在广西,集团顺价销糖意愿较强,利于后期去库存。此外,39万吨仓单也明显低于去年同期的73万吨,仓单流出对白糖现货市场的冲击不大,因此现货市场放量将带来期货盘面一轮反弹,可以考虑阶段性介入。
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