要问这两年商品市场上最耀眼的产品是什么,那答案一定是铁合金“双兄弟”。近两年,由于钢铁行业供给侧改革,铁合金的关注度得到了前所未有的提高,而其期货交易活跃度也随之提高,
原料上涨空间可期
产能相对过剩、叠加小而散的产业结构对价格形成压力。铁合金行业是一个产能过剩的行业,以硅铁合金为例,受高限产政策影响,2017年全年平均开工率仅23.6%,而在没有环保因素影响的2016年,硅铁合金厂开工率也仅为28.6%,如此低开功率依然能够满足钢厂需求,由此可见,铁合金市场为产能相对过剩的行业。
自2017年开始,环保压力不断加大,铁合金企业频繁遇到限产,近期的环保回头看行动再次激发市场的做多热情。硅石、兰炭价格不断抬升,虽然两者在总成本中占比不大,但是在供需相对紧平衡的市场,从情绪方面同样促使硅铁厂稳步提高价格。因此,目前的硅铁成本仍在上涨趋势中。
锰硅合金同样受环保因素影响较大,较为突出的是西南地区,由于限产企业较多,6月合金厂生产硅锰为高价位锰矿,形成成本支撑,锰矿环比8月有所上涨,但锰矿库存有所累积,硅锰合金厂复产较多。总之,多空因素交织,硅锰合金依然处于高位振荡态势。
综上所述,政府环保政策所引发的成本上移,成为铁合金持续振荡上涨的主要驱动因素,同时近期建筑终端需求平稳,叠加钢厂高利润,后市原料上涨将有较大的空间。
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