夏季的低迷或是买入黄金最佳时机-第2页

值得关注的是，黄金期货投机客在金价近期走势中占据主导地位，这些投机客疯狂的做空黄金，这给金价带来了巨大的影响。

进入夏季之后，多仓水平已经变得很低，投机者在市场恐慌之下进行了一场几乎创纪录的卖空。然而，这种情况并不能持续。

在美联储6月中旬宣布加息之前，投机者持有240.9k黄金期货多头合约和100.3k空头合约。这两个数据都很低，这意味着在接下里的美联储行动中，黄金的前景好坏参半。 投机者有大量空间增加新的多头仓位，这对黄金有利。但他们也有充足的资金来扩大卖空，现在看来很显然是做空。

在美联储6月中旬会议前夕，投机性多仓总量仅比过去一年的交易区间高出3%。而在最近，投机客已经大举抛售。投机客的卖空行为已经处于极端水平。截至6月26日的两周内，投机客做空合约达到50.3k份，这相当于156.3吨黄金，数量巨大。

不过，较低的多仓水平和较高的空仓，使得黄金近期的前景看涨。黄金的反弹可能出现在任何一天，并可以刺激金价实现人们期待已久的牛市突破。

就像去年7月初一样，由于投机者的黄金期货卖盘基本耗尽，这些交易商很快就会开始买入以弥补。这是黄金开始上涨的第一阶段。因为早期买盘推动金价走高，足以使投机性多头和其它投资者回归市场。黄金已经为未来几周和几个月的秋季大幅上涨做好了准备。

Adam Hamilton最后强调，对于谨慎的逆向投资者和投机者来说，夏季的低迷绝不是令人烦恼的事情。这个时候是买入金银和矿业股的最佳时机。在年夏天晚些时候，随着金价上涨11.2%，HUI gold-stock index实现了斩获了22.7%的涨幅。