3月稍纵即逝,铜市却未出现所谓的“金三”行情,令多头“寒心”。2018年一季度沪铜经历一波较为顺畅的下跌,主力1805合约在2月12日第一次挑战51100元/吨(年线附近)支撑,
3月稍纵即逝,铜市却未出现所谓的“金三”行情,令多头“寒心”。2018年一季度沪铜经历一波较为顺畅的下跌,主力1805合约在2月12日第一次挑战51100元/吨(年线附近)支撑,经过小幅反弹后,在3月9日第二次挑战该强力支撑位,最终在3月21日跌破该点位,空头一鼓作气在随后的两个交易日内下破50000元/吨整数关口。笔者认为,虽然外有贸易摩擦担忧情绪蔓延,但是沪铜下行更多的是由基本面偏弱造成的,短期供应充裕,需求难有大幅改善,铜价延续弱势运行的概率较大。
“金三”需求未被证实
一般而言,春节过后下游企业开工率会有所提升,需求有望改善。从铜下游来看,3月是空调生产旺季,同时是汽车产量较高的月份,因此一般市场对“金三银四”行情比较看好。然而,从铜需求最大的电力电缆行业数据来看,2016年电网投资增速较高,2017年有所回落,11月和12月的累计同比增速均出现负增长。2018年1—2月,电网基本建设投资完成额的累计值为268亿元,同比下滑40.1%。2018年1—2月,空调产量的累计同比值为17%,与2017年同期水平相当。在2017年高基数的背景下,2018年空调产量的高增速难有保障。根据中国汽车工业协会公布的数据,2018年2月汽车产量约为170.5万辆,同比下滑了21%。今年全国两会期间,全国政协委员刘世锦表示,“三大攻坚战”中防范和化解重大风险尤其是金融风险,可以使中国经济发展更为稳健,但短期基建投资增速可能放慢。因此,预计2018年需求端难有大幅提升。
国内精铜供应相对充裕
ICSG最新的月报显示,去年12月全球精炼铜过剩1.7万吨,11月为短缺4.1万吨。2018年1—2月,中国精炼铜产量累计值为148.1万吨,同比增长10.3%,远高于去年同期水平。进口方面,2月未锻造铜及铜材进口35万吨,环比下滑20.4%,这从侧面反映了国内供应充裕。库存方面,年初以来,上期所铜库存不断攀升,截至3月16日达到14.2万吨,上周开始下滑。3月库存有回升之势,短期对铜价的压制作用仍不容忽视。现货方面,成交仍较为冷清,现货维持贴水状态,恐对期价形成一定的拖累。
外围环境上,一方面特朗普称将对中国500亿美元进口商品征收关税,税率高达25%。中美贸易摩擦升级,恐慌情绪蔓延,为国内大宗商品市场蒙上一层阴影。但另一方面,由于市场对贸易摩擦担忧加剧和3月加息靴子的落地,短期内美元指数或维持弱势。美元指数承压及原油强势,料为铜价提供支撑,减缓铜价下行的步伐。
沪铜主力1805合约在跌破51100元/吨年线附近支撑之后,下方几无支撑,均线系统呈现空头排列,布林通道开口扩张,期价沿布林下轨运行。从持仓情况来看,排名前二十持仓已是空头占优。
结论
综上所述,国内精铜供应相对充裕,后市需进一步观察全球重要铜矿是否有罢工等干扰事件发生。从需求来看,3月传统旺季即将结束,需求难有超预期乐观表现。外围环境上,贸易战担忧情绪的蔓延一方面对大宗商品施压,另一方面也通过弱势美元提供支撑。在沪铜期价跌破年线和50000元/吨整数关口后,多头心理防线逐渐瓦解,短期铜价难言乐观。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
<上一篇 预计螺纹钢夜盘将延续下跌运行 关注下方3350支撑
下一篇> 3月30日螺纹钢期货最新行情走势分析
相关推荐
- 下游需求难有大幅改善 铜价维持弱势震荡
- 据外媒,MMGLtd周一表示,由于其位于秘鲁安第斯山脉的LasBambas铜矿长期遭受抗议活动,严重扰乱了运营,该公司在产量下降60%后暂停了今年的铜生产目标。
- 铜期货 期货 期铜 铜 0
名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
---|---|---|---|
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |