短期焦炭期货价格震荡运行

国信期货：

周四夜间，焦炭1805低位震荡，报收1990.5，下跌7.5，跌幅0.38%。近期国内焦炭现货市场偏弱运行，港口库存累积，市场对高价资源接受度较低。北方钢厂复产步伐趋缓，炉料需求端增速不及预期。短期焦炭期货价格震荡运行，建议短线操作。

周四夜间，焦煤1805低位开盘，尾盘震荡上行，报收1289，上涨2.5，涨幅0.19%。焦煤现货市场优质煤供应偏紧，需求增加。叠加焦化厂开工率尚可，短期焦煤期货走势强于焦炭，建议短多操作。

上海中期：

隔夜焦煤1805合约小幅走高，成交活跃，持仓量减。现货方面，国内焦煤市场价格平稳运行，成交情况偏差。9日京唐港山西主焦煤库提价1790元/吨(持平)，连云港山西主焦煤平仓价1890元/吨(持平)，日照港澳洲主焦煤车板价1630元/吨(持平)。库存方面，9日统计100家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.31天，低于近期均值17.28天；110家钢厂焦化厂炼焦煤库存767.8万吨，略低于近期均值798.4万吨；100家独立焦化厂炼焦煤库存781.7万吨，低于近期均值851.5万吨；中国炼焦煤煤矿库存142.5万吨，明显高于近期均值125.4万吨。

综合来看，随着焦炭库存的下降和焦炭现货价格的提升，目前焦化厂对焦煤价格接受程度较好，焦煤库存有所下降，但仍维持在中高位；煤矿方面，受两会火工作业受限影响，短期供应偏紧，原煤价格有一定支撑。

此外，焦煤现货价格经过此番下跌后，继续下跌的空间不大，尤其是低硫资源下游工厂价格接受程度较高，预计后市将偏强运行。近期重点关注的风险点：焦化企业开工率和利润情况，操作上建议投资者逢低试多。