操作上，建议投资者春节前以偏空思路对待，但宜短线交易，不过分追空，关注低位下行过程中的增仓，这可能使得盘面随时出现反弹。
沪胶自去年10月份开始步入漫长的横盘整理阶段，1805合约主要在13000—14500元/吨区间振荡。经历四个月的横盘之后，沪胶最终在今年1月底选择了方向，破位下行。在横盘整理期间，沪胶主力合约持仓量一直在增加，创下近几年来新高，这说明多空争夺异常激烈。空头认为在当前期货高升水、高库存以及下游消费淡季格局下，胶价举步艰难，必须要先修复基差。
而多头理由主要集中在三个方面：一是供应季节性萎缩，二是下游备货需求启动，三是后期炒作事件会继续出现。然而，预期终没能敌过现实，价格的天平还是倒向了空头一方。目前看来，多头预期的三大因素均未产生出良好的效果。
国内进口增加抵消停割利好
据海关统计，2017年12月中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶等10个税则号)共计70.91万吨，环比增长29.40%，同比增长20.42%，创下单月进口量历史最高纪录。去年12月份国内开始步入停割期，但供应减少远远无法抵消国内进口量增加。我们看到目前泰国、越南等主要产区在2月份也将陆续停割，供应季节性萎缩在1月份暂不能体现。
与此同时，青岛保税区库存尚处在持续累库阶段，截至1月中旬，青岛保税区库存增加到24.63万吨。由于国内下游进入消费淡季以及进口增加，累库符合季节性规律，库存拐点或需等到春节后才会出现。
下游并未出现大量备货行为
1月份下游确实有部分工厂备货，但备货力度略弱于去年同期。下游备货对期货产生的提振并不明显，现货价格还是受到一定支撑。最近期货下行，现货跌幅相对较小，从而使得期现价差开始缩窄。但国内库存充足缓解了下游企业对年后可能面临货源紧张的担忧，大部分工厂仍然按需采购，暂时并无大量备货意愿。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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