上方承压较重 苹果期价仍处于寻底阶段-第2页

天气作为影响供应及走货的主要因素，在苹果未采摘阶段对产量及质量的影响不确定性较大。临近春节，苹果不仅出货量下降，价格也持续走弱，天气的影响叠加库存压力，造成苹果市场旺季低迷的局面。通过了解知道产区冷库企业，往年同时期出货量基本达到30%—40%，今年国内整体出货量预估仅有30%，农户所剩货源不多，产区主要为客商货。综合多种因素，客商货价格成本普遍偏高，形成低价出货亏损、后期库存风险更大的局面。春节作为全年最主要的消费旺季，未能提振果价，市场对节后行情普遍存在较大担忧。

企业参与套保积极性高

苹果作为生鲜品，一般具有较为规律的季节性波动特征。春节是全年消费最旺盛阶段，价格一般呈现上涨行情，三月及五月小幅走好，其他阶段基本维持振荡或走弱行情。近期，作为现货市场的卖方，期货近月做空锁定利润是最大的吸引力。一方面，不用担心库存的压力；另一方面，可以随时出货随时平仓来兑现利润。通过苹果期货1805的持仓量以及个别上市公司公告来看，企业参与套期保值的积极性比较高，这增加了市场资金对期货盘面的压力。

总体而言，在苹果现货市场供大于求、库存压力偏大的影响下，节后苹果市场仍将面临较为严峻的考验，1805合约发挥价格发现功能，已经体现市场对节后价格的预期。但综合基本面和技术面等因素，预计苹果上方承压较重，继续寻底的概率较大。