上期所铜仓单再度小幅下降，1710合约交割量比较少，如果仓单不能回升，则1711合约交割也面临问题。当前现货对1711合约维持较为明显的升水。
另外，进口方面，19日精炼铜进口利润小幅增加，不过相比此前一周，盈利降低；另外，洋山铜和LME铜现货的升水价差有所扩大，从价差变化情况来看，主要是中国进口强度降低所致，显示出进口商对于盈利要求比较高，意味着随后的进口铜并不会绵延涌入，国内精炼铜总供应预估依然受到限制。
19日，LME库存小幅下降，COMEX库存维持增加，近期全球库存小幅回升，但是相对此轮铜价格而言，库存增量十分有限，这也显示全球范围内精炼铜的供应弹性是越来越低的。
从三季度经济数据来看，消费支出对经济增长贡献率为64.5%，资本形成总额对经济增长的贡献率为32.8%，宏观经济增长转向消费驱动。而消费驱动对于铜需求的驱动会比较不明显。而此前的调研数据也显示，铜下游终端，特别是铜杆需求环比动力比较弱。
综合情况来看，铜供应中长期展望增速较低，铜价格长期上涨的基础依然存在，但在铜需求较为温和的情况下，走势以慢牛为主，在经过此前的拉涨之后，铜价格或以高位震荡为主，鉴于此前几日的小幅调整，震荡或转向偏强震荡。
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