镍价整体震荡反弹 库存微幅度回升

金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月12日讯，期货最新消息：日内走势：9月11日以及夜盘，上期所镍价整体震荡反弹，进口镍对电子盘升水幅度上调至175元/吨，进口镍对金川镍的贴水维持在200元/吨附近，整体依然维持在比较窄的区间。1709合约持仓下降至5.3万手，对应交割量2.65万吨。

现货市场：上海现货市场电解镍报89300-90000元/吨，其中上海市场金川镍报在89750，俄镍报在89550附近。

中期逻辑：上周，精炼镍现货进口维持亏损格局，部分交易日转成盈利，国内镍库存微幅度回升，我们认为主要是交割因素所致，镍价中期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水收窄至250元/吨以内，进口货源表现的较为紧张，精炼镍自身基本面依然良好。不锈钢市场分歧较大，钢厂和一级代理商挺价，但次级代理和中小贸易商则压价出货；镍铁市场招标价格低于现货市场，以及人民币升值给予镍价回调压力。但随着镍价调整，我们认为已经消化压力；镍仓单不断降低，镍价主导逻辑越发凸显。