精炼铜进口偏弱 需求结构有所改变

金投期货网（http://futures.cngold.org/）07月31日讯，期货最新消息：【月报摘要】

1.短期需求没有太大亮点：6月份实际需求同比增速2.93%，较此前几个月份增速下降，主要是电力电缆领域需求偏弱，另外，从铜杆开工率和电网需求指标也作证了我们的需求数据。短期需求预估没有太多超预期之处，未来全球需求关注川普基建实施的方向是否包含电网。

2.远期供应短缺预期下调：精炼铜自身供应恢复程度不够，主要是精炼铜进口偏弱，另外，精废价差较低，使得需求主要转向于精炼铜，从而使得需求结构较为集中；但是随着价格的上涨，预估需求结构将会有所改变。此外，铜价格的上涨以及短缺预期，已经使得秘鲁铜矿开发受到真实刺激，我们下调远期短缺预期的强度。

3.供需结果：综合来看，供需结构提供了7月铜价格的上涨基础，废旧铜进口政策落实需要较长时间，市场有足够的时间调整，因此我们认为实际影响是有限的。而铜价格回升之后，供应结构或会有一定改变，铜价格上涨不可持续。

【2017年8月策略】

1.2017年8月铜大方向：震荡；2.关键价位：下方支撑：44000至46000元/吨；3.2017年8月铜操作建议：建议观望，不追多

【2017年8月策略风险】

1.精炼铜自身供应依然不改观；2.需求出现意外之处。

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