后期的货币政策仍然维持中性 压制国债价格

金投期货网（http://futures.cngold.org/）07月24日讯，期货最新消息：央行逆回购量较大是短期行为，后期的货币政策仍然维持中性，这将极大压制国债价格。

经济新常态下，预计国内货币政策仍将维持稳健中性

上周五，国债期货十年期债1706合约跌0.1%；五年期债1706合约跌0.05%。当日，央行以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作。其中，7天品种1000亿元，14天品种400亿元，利率均与前期持平。鉴于当日有1000亿元逆回购到期，实现资金净投放400亿元。

经济增速好于预期，避险需求有所下降

7月中旬，二季度的经济数据陆续公布。国家统计局公布的数据显示，二季度国内的GDP为200807亿元，同比上升6.9%，好于预期的6.8%。受物价指数持续下滑的影响，此前市场普遍认为二季度GDP增速或将较一季度的6.9%的增速下降，但是二季度的数据较一季度的GDP持平，显示出经济的韧性强劲，极大了缓解了市场对于经济下滑的担忧。

目前消费仍然是拉动国内经济上涨最主要的动力，其对经济增速的贡献度是最大的。6月国内零售品消费量为29808亿元，较去年同期上升2950.6亿元，同比上升11%，增速为2015年12月以来的最高值。

投资方面，6月国内固定资产投资完成额达到76886.73亿元，远远高于前五个月的水平。不仅如此，随着经济的企稳以及投资环境的改善，民间投资也有所改善。上半年，国内民间投资增速为7.2%，较前值回升0.4%。房地产投资方面，虽然今年上半年房地产投资整体呈现下滑的态势，但是6月房地产开发投资完成额达到13015.32亿元，为有统计以来的最佳表现。

进出口方面，上半年国内进出口总值为13.14万亿元人民币，较去年同期增长19.6%。其中，进口5.93万亿元，增长25.7%；出口7.21万亿元，增长15%；贸易顺差1.28万亿人民币，收窄17.7%。6月国内进出口总额为3504.17亿美元，较去年同期上升425.50亿美元，上升13.82%，进出口总额的表现为近四个月以来的最佳。