铜价区间震荡为主 中期铜筑底预期明显

金投期货网（http://futures.cngold.org/）07月10日讯，期货最新消息：中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑：上周，铜精矿加工费没有进一步的下降，和此前一周保持平稳，极端加工费报价仍然在70美元/吨下方。由于铜矿罢工干扰结束，因此预期层面主要是此前受影响的铜精矿恢复供应的情况，不过我们认为，只要利率不上升，目前的铜期限结构可以承接部分铜矿供应恢复的压力，因此预期带来的绝对压力也不是特别大。而本周的现实情况是，因1704合约进入交割周，现货可能会转成升水格局，现货市场较为紧张，支撑铜价格，但估计支撑只能持续至交割完成。

当周走势：4月5日至4月7日，铜价格整体上以区间震荡为主；

当前市场的现实情况是，2/3月份铜矿山罢工导致的铜精矿供应紧张传导至现货市场，上周现货市场升贴水状况成为过去4个月份最好的表现（除去2016年12月，当时由于铜价回落，导致贴水收窄）。并且1704合约本周进入交割，目前现货已经转成升水，本周升水有望扩大。