全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)06月26日讯,期货最新消息:当周走势:6月19日至6月23日,铜价格整体上震荡,周五铜价格一度跃跃欲试。
中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑:上周,铜精矿加工费走弱,高端加工费报在85-86美元/吨,并且货源稀少;国内冶炼企业三季度采购底线尚未给出,采购也不积极。全球范围内库存当周进一步的下降,加上秘鲁全国矿工罢工预期,整体供应面成为铜价格推升力量。但是,我们认为,秘鲁罢工影响可能不会太大,而价格回升之后,铜供应弹性并未消失,铜价格缺乏大幅上涨的基础。
继1706合约地量交割之后,上期所库存和仓单均继续下降,其中仓单已经重回低位区域;而铜精矿进口已经连续两个月下降,加上三季度加工费的博弈,原料供应限制短期精炼铜供应难以增加,因此,期货市场低库存状态有望延续。
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