后市随着补库效应减弱,高企的显性库存将压制铜价的上行空间。下半年铜价还将面临宏观面的压力,或再次探底。另外,今年铜价的波动节奏上或与往年有所不同,旺季不涨,淡季不跌,二季度至四季度铜价将表现为先跌―后涨―再跌。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)05月22日讯,期货最新消息:预计LME三月期铜低点可至5000美元/吨
近期,铜市表现较为平静,沪铜反复在44500―47000元/吨区间振荡,一直未有大的趋势性行情。铜精矿短缺传导为精炼铜短缺被证伪后,之前市场一直炒作的铜矿供应问题也未再提及。潮水退去之后,罢工对于铜精矿供应的影响究竟几何,为此笔者来回顾一下境外铜精矿的真实供应。
二季度铜矿供应有所恢复
今年一季度境外矿山产量变动较大的有智利Escondida、印尼Grasberg和秘鲁Cerro Verde,同比分别减少16.5万吨、9.7万吨和3.6万吨。通过对必和必拓和自由港一季度报的追踪,笔者对上述三大矿山的进展也有了一定的了解。
Escondida已于4月份恢复满产,公司预计2017财年该矿铜精矿+湿法铜产量为78万―80万吨。前三季度合计产量为54.6万吨,因此估算二季度产量为23.4万―25.4万吨,也就说明设备维护工作很快就已经完成,对二季度的产量影响不大。
Grasberg的问题比较复杂,为了将许可证由COW换成IUPK,自由港决定在印尼政府延长其运营期限后,接受5年内在印尼当地建设冶炼厂的要求。如果无法获得该项权利,自由港将大量减少或延期Grasberg地下开采项目的建设支出。虽然Grasberg地表矿山的量在逐步减少,但自由港预计在接下来几个季度开采的铜矿品位更高,因此预计2017年该矿销售量会与2016年持平,也就是49.9万吨,剩下三个季度每季度销售约14.7万吨铜精矿。Cerro Verde一季度遭受了暴雨和为期21天的罢工,二季度将恢复正常运营。
因此,从上述情况来看,预计二季度环比将有近25.22万吨的铜产量恢复。近期进口铜精矿零单TC走高,也能说明矿供应紧张已经明显缓解。
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