由于宏观经济面临下行压力,制造业PMI数据不甚理想;金融监管趋严,资金成本上涨;国际油价连续大跌以及基本面疲弱等因素的共同作用,沪胶连续下挫,目前已跌破14000点关口。
重卡销售高增速或难以维持
1—4月我国重卡市场实现销售38.7万辆,同比增长79.64%。今年重卡销量暴涨的原因主要有以下四点:一是自去年四季度以来,制造业进入新一轮补库存周期,煤炭等大宗商品及上游原材料的补库存使得物流运输需求大增,刺激重卡消费,带动物流重卡产销快速增长。二是去年8月新国家标准颁布,大幅下调了半挂牵引车的最大载重,由此带来的新增运力需求刺激重卡销量。三是今年将成为基建大年,全国各省市固定资产投资保守预计将超过60万亿元,而年初大量项目集中开工,每年3、4月均为工程类重卡销量的高峰。四是去年重卡销量突增使得部分车企难以按时完成订单,因此将部分销售安排在今年年初。
但重卡销售高增速或难以维持。首先随着时间推移,去年的治超新政所带来的边际效应将逐渐减弱,在相关订单逐渐完成后,后续物流类重卡是否能够稳定增长目前尚存疑问。其次下半年开始运力过剩压力将逐渐显现,且自1月中旬以来,中国公路物流运价指数呈持续下行趋势,而油价则一路上涨,目前已回升到7000元/吨的年内高位,重卡成本上涨叠加运费下降也将拖累部分重卡销量。最后从历史销量来看,我国历年重卡市场销量基本呈“N”字形,3月为全年高点。4月我国重卡销量环比已出现10.2%的降幅,下半年若无新的政策刺激,销量将更不乐观。
总之,在没有利好题材刺激的情况下,沪胶重心将进一步下探。