国内供应偏大的压力施压期货盘面，导致内盘表现较外盘明显偏弱。今年国产大豆种植面积继续增加，后期供应压力将愈发明显，预计在外盘企稳回升之前，大豆期价走势仍将偏弱。
从近期国家粮食局公布的市场化购销数据来看，国产豆旺季收购已经于3月底结束，近期购销处于停滞状态。据统计，截至4月20日，黑龙江等7个主产区累计收购大豆201万吨，同比增加89万吨，购销数据较3月底无变化。在农户和贸易商手中余粮有限的情况下，临储大豆的政策供应成为国产大豆的主要供应渠道。
国内政策方面，前期市场传闻的临储大豆拍卖4月举行并未兑现，但是2011年临储大豆统一打包给中储油议价销售正在如火如荼进行中。从笔者了解的情况来看，总计有超过200万吨的2011年产临储大豆打包给中储粮油脂有限公司议价销售，东北地区出库底价3500元/吨，包含出库费、清杂费后的实际出库成本在3700元/吨上下。从销售形式来看，由中储油统一议价销售的形式较拍卖更加灵活机动，1个月不到就有70万吨的销量，显示市场对当前的临储大豆价格较为认可。由于3700元/吨的临储大豆成本已经高于当前大豆1705合约期价，因此近月1705合约期价受到一定的支撑。但200万吨的议价销售量将侵蚀后期市场需求，国产大豆远月供应增加预期较强。
仓单方面，在3月所有的大豆仓单都注销并重新检测注册后，4月仓单数量开始缓慢回升，截至4月24日，最新的注册仓单数量为7463张。预计后期仓单数量将会继续缓慢回升。此外，前期大豆种用需求旺盛，说明后期大豆种植面积增加已经成为大概率事件。
综合来看，今年临储大豆的政策供应量可能高于去年的165万吨；而当前港口进口大豆库存持续增加，后期进口大豆替代国产大豆数量也可能增加；加之今年国产豆种植面积继续增加，后期国产大豆的供应压力将会愈发明显，这将会对大豆远月1709和1801合约期价产生持续利空，建议投资者维持偏空操作思路。