供应压力持续增加 大豆期价走势仍将偏弱-第2页

万得资讯数据显示，截至4月25日，国内港口进口大豆库存为662万吨，较上周同期的664万吨小幅下降，但较上月同期的642万吨明显上升。由于4~6月订货量仍然较大，后期大豆到港量庞大，预计4月到港量在820万吨左右，5月为830万吨左右，6月为800万吨，均高于往年同期水平，后期国内油厂大豆库存仍将维持上升趋势。在油厂榨利为负，且大豆库存趋升的背景下，后期进口大豆港口分销价格下行压力较大。

种植进度超前美豆低位盘整

美国农业部3月底预计美国新季大豆播种面积将达到8948万英亩，创历史最高水平。上周美国中西部地区天气多雨，玉米播种进度较往年偏慢，引发市场对后期大豆播种面积进一步增加的担忧。美国农业部（USDA）周一公布的每周作物生长报告显示大豆播种进度 超前，截至4月23日当周，美国大豆播种率为6%，去年同期为3%，五年均值为3%。与此同时，美玉米种植率17%，去年同期为28%，五年均值为18%。从大豆和玉米的生长数据来看，玉米的种植进度受到不利天气的影响而明显落后于往年同期水平，后期部分玉米地块可能转种大豆，美豆新作的种植面积可能进一步扩大。

美豆出口检验数据显示需求依旧强劲，本年度迄今美豆出口检验总量为4891万吨，占USDA预测出口量的88.75%，较上年同期的4258万吨增加14.87%。在强劲需求支撑下，美豆期价在950美分/蒲式耳附近震荡，等待后期生长期天气给出价格运行方向。

资金方面，资产管理机构继续做空CBOT豆类市场期货合约，截至4月18日的CFTC报告数据显示，投资基金减持大豆及豆粕的多头头寸，小幅减持豆油的净空头寸。本周大豆头寸首次变为净空头寸，而豆油头寸已经连续5周为净空头寸，豆粕头寸虽然仍为净多头寸，但已经连续8周环比下降。持仓变化说明当前基金对豆类期价整体持偏空态度。从持仓变化来看，豆油的净空头寸不断增加，持仓变化继续印证豆类油粕比的持续走低。短期看来，在基本面和资金面偏空的情况下，美豆期价近期大幅上涨的可能性较小。 临储拍卖延后议价销售先行