市场供大于求 美豆仍然以空头思路为主

金投期货网（http://futures.cngold.org/）04月11日讯，期货最新消息：MPOB数据产量增加，国内棕榈创近期新低。昨日的mpob3月报告给前期坚挺的棕榈油市场泼下一盆冷水，棕榈油产量146.4万吨 较2月增加16.33%，在2月降雨较多的情况下，本来应该提前增长的量一下子排到了3月，导致3月产量暴增，出口126.5万吨，较2月增长14.34%，季末库存155.4万吨，增长6.5%，马来西亚终于进入了增库存周期，市场前期坚挺的棕油终于在外盘带动下破位，如果保持这个增产趋势下去，后期棕油走势的确不容乐观。但需要注意的是目前的库存仍然属于偏低水平，做空仍需谨慎。

本周即将公布4月的USDA报告，市场预期美豆的季末库存水平为4.1亿蒲式耳至4.75亿蒲式耳之间，3月份的数据为4.35亿蒲式耳，由于近期美豆的销售淡季仍然维持较好的出口进度，我们对于美国的季末库存情况倾向于不变或者微调。唯一存在较大调整的可能是巴西的产量，3月的USDA报告给的产量数据为1.08亿吨，我们预计巴西产量将被调整至1.11亿吨的水平，阿根廷产量倾向于维持3月份5550万吨的水平。因此全球的结转库存可能会从3月份的8282万吨上调至8390万吨的水平。因此从目前的情况来看，总体的全球供需平衡表仍然是供大于求的局面，我们对豆粕和美豆的观点仍然以空头思路为主。

本周阿根廷的降水出现在科尔多瓦和布宜诺斯艾利斯西部，可能造成阿根廷大豆收割进度变缓，以及导致运输不畅，但未来5天阿根廷天气将转干，未来6-10天北部地区将重新出现降雨过程。

近期热点关注

1. 船运机构SGS的数据显示马来西亚4月1-10日棕榈油出口312489吨，较3月1-10日增加24.8%。

2. MPOB报告棕榈油产量 146.4万吨较2月增加16.33%，出口 126.5万吨，较2月增长14.34% ，季末库存 155.4万吨，增长6.5% 。

3. 市场预期美豆年末库存预计4.47亿蒲，3月预估4.35亿蒲；下周二公布供需报告。

4. 福斯通统计美豆净多单减少4000张至-358张，美豆油净多单减少4000张至-38782张，美豆粕净多单减少0张至11448张。

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