玉米市场供应偏紧显现 行情探底回升-第2页

进口到港增多港口涨价难持久

3月份，受东北主产区玉米价格走强影响，南、北港口玉米价格均表现强势。截至3月30日，大连、鲅鱼圈和锦州港玉米平舱价较上月上涨80～100元/吨，报1570～1620元/吨；广东蛇口及深圳港口较上月上涨100～130元/吨，报1720～1760元/吨。

2月份我国进口玉米14.25万吨、高粱73.53万吨、大麦80.65万吨、DDGS6.89万吨，玉米、高粱、大麦进口量同比和环比均大幅提高。同时，截至3月底国内已采购26船左右进口玉米、高粱及大麦，总量在130万吨左右，船期主要集中在4～6月。对于南方用粮企业而言，早已习惯“谁便宜用谁”的采购模式，因此4月份持续不断的到港将限制南方玉米消费量，压制南方港口玉米价格。 期货震荡或加剧建议观望为主

3月份玉米期货价格持续震荡，截至3月30日，玉米主力1709合约收于1670元/吨，较上月下跌17元/吨，跌幅达1.01%，月中震荡较为剧烈，多空双方围绕1700元/吨关口反复争夺，临近月底受前期涨幅较大、节假日上提保证金等因素影响，部分多头获利离场，市场由强转弱。长春玉米现货价格较上月上涨40元/吨，报1420元/吨，期现货差价进一步扩大，目前基差已达-250元/吨。

由于前期市场对补贴范围扩大、余粮不足等诸多热点因素轮番炒作，玉米期价上涨早已先于现货市场启动，目前已处于较高位置，进一步上涨空间有限。且4月份玉米供应主要取决于贸易商出货节奏，贸易商是否会赶在临储拍卖前提前甩货，更多取决于对临储玉米拍卖节奏、质量和价格的预期，诸多不确定因素叠加，4月份走势维持震荡可能性较强，且震荡幅度预计较大，建议观望为主。截至3月30日，CBOT玉米主力合约报358美分/蒲式耳，较上月下跌15.2美分/蒲式耳，跌幅达4.08%。美玉米价格下跌而国内玉米上涨，一升一降将使进口利润回升，促使进口增加，对南方港口价格造成一定负面影响。

供应偏紧显现行情探底回升

随着供给侧改革的进行，玉米市场供需两端已经出现诸多积极因素，并且随着库存转移和贸易商惜售，供需失衡状况短时间内转为供应偏紧状态，整体行情也探底回升。预计4月初贸易商惜售情绪依旧，玉米将保持偏强运行，但随着价格走高，市场对高价玉米的接纳热情将逐步降低，替代品使用量也将抬头。5月份临储玉米也将投入市场，虽然拍卖价格和节奏尚未明确，但推测会采取中性拍卖策略，玉米价格可能由偏强逐步转为震荡趋稳。

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