市场供应进入“空窗期” 玉米行情将如何-第2页

看点二：东北余粮见底而华北压力尚存

从东北产区来看，截至3月25日，东北三省一区累计收购玉米9261万吨，5日内累计收购235万吨，比前5日收购量下降114万吨，其中内蒙古收购1408万吨，辽宁收购2010万吨，吉林收购2714万吨，黑龙江收购3128万吨，目前东北地区农户余粮仅剩一成左右，市场收购进度趋缓。市场贸易粮仍有部分库存，但贸易商惜售心态较强，在原就有补贴政策基础上吉林地区饲料企业补贴再度加码，饲企以及深加工企业积极提价建库，预计4月份东北地区“抢粮”热闹景象仍将上演。从华北产区来看，华北地区玉米农户余粮在三成左右，相对东北而言较多，预计在冬小麦收割上市前将迎来余粮最后集中销售期，市场潜在供应压力仍将存在。

看点三：未来拍卖“高压线”不容小视

上周发改委发文表示，继续稳步有序消化玉米库存，在2017年5月至东北地区新产玉米上市前安排库存玉米销售，按照不打压市场原则确定销售价格，并合理把握销售时机与节奏，促进市场平稳运行，然而超过2.3亿吨临储玉米库存已经成为悬在下游企业头上的达摩克里斯之剑，若按照“不打压”、“5月至东北新玉米上市前安排”的销售原则来看，短期此消息对玉米现货市场利多，不过未来不利于玉米价格上行的因素诸多，除了临储玉米拍卖以外，市场上还有可用于饲料的托市稻谷拍卖以及中国大量购买进口谷物的行为是否会延续等。近日有消息称，中储粮建议国家将2012年的全部库存和2014年的部分库存先投放至南方市场，并建议2012年价格为1400元/吨、2014年价格为1450-1500元/吨等。据悉东北2012年破粮库存111万吨、价格1100元/吨，2013年分贷分还玉米黑龙江和内蒙古北部1200元/吨、吉林1300元/吨、辽宁1350元/吨，目前传言未得到证实，但是期货市场跌幅较大，不免让市场人士有所担忧，3月29日大连商品交易所玉米期货主力1709合约收盘1673元/吨，下跌35元/吨，跌幅2.05%，近月1705合约收盘1612元/吨，下跌24元/吨，跌幅1.47%。虽然上文信息仍未有正式文件以待落实，但由消息中可以看出，一方面国储拍卖即将开始，政策粮将打压近期过热的玉米现货市场，对价格一路上涨国内玉米起到降温作用，另一方面给南方销区饲料企业排忧解难，降低其对进口替代品的需求量。

总的来看，进入4月份以后在玉米市场供求双方博弈过程中，由于政策倾向“不打压市场”，供给侧略占上风，笔者认为粮价易涨难跌，当然在国内玉米价格走高之际，未来托市粮拍卖、进口谷物买船等不利因素也将会成为市场的“风险点”，必须同样引起关注。

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