随着基差合同报价持续走低,豆粕现货价格也逐步下移,整体处于弱势格局。在供过于求的大格局下,豆粕行情不容乐观。
下游提货速度缓慢
从下游需求来看,养殖业仍处于需求淡季:第一,生猪存栏量低下,养殖场补栏积极性迟缓。3月15日,农业部公布了2月400个监测县的生猪存栏信息,全国生猪和能繁母猪存栏量再次下降。生猪存栏量较1月减少0.2%至3.56亿头,能繁母猪存栏量较1月减少0.5%至3633万头。第二,水产养殖尚未启动,粕类终端需求恢复仍需时日。第三,受禽流感的影响,家禽存栏量也出现大幅减少。
下游疲弱导致豆粕消耗较慢,近期笔者从油厂了解到,3月饲料销量甚至较2月略有下降,比预期更差。目前饲料企业基本以执行合同为主,饲料企业豆粕库存量继续下降。截至3月27日,山东地区饲料企业豆粕库存可使用天数集中在10―13天,平均使用天数在11天(上周为13天)。由于出货缓慢,部分油厂豆粕胀库被迫停机。截至3月26日,国内沿海主要地区油厂豆粕库存为83.96万吨,较上周的77.41万吨增加6.55万吨,增幅为8.46%,较2016年同期77.87万吨增长7.82%。另外,基差合同报价持续走低,下游企业采购基差合同也较为谨慎,基本面仍然利空。
整体来看,由于美国农业部种植面积意向报告和谷物季度库存报告即将出台,加之清明节临近,建议豆粕轻仓或空仓为宜,以防范节日风险为主。
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