随着商业银行季末MPA考核结束,资金紧张预期将有所缓解,疲弱的大宗商品将得到喘息机会,而受供给侧改革、消费旺季以及外盘铝强势支撑,沪铝下行空间有限。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)03月30日讯,期货最新消息:2月中旬以来,有色金属和能源化工板块均出现大幅调整,其中沪铝从14500元/吨一线回调至13500元/吨。对于后市,我们判断,随着商业银行季末MPA考核结束,资金紧张预期将有所缓解,疲弱的大宗商品将得到喘息机会。而受供给侧改革、消费旺季以及外盘铝强势支撑,沪铝下行空间有限。
资金紧张程度缓和
商业银行季末MPA考核是3月中旬以来资金偏紧的重要原因之一。但随着季末来临,考核将进入尾声。Shibor数据显示,虽然长端利率,比如9个月和1年期Shibor继续上涨,但隔夜和1周等短端利率出现回调,显示资金紧张程度缓和。
近期公布的1—2月规模以上工业企业利润同比增长31.5%,比去年12月和去年全年增速明显加快,显示国内经济基本面有进一步好转迹象。在资金紧张程度减缓情况下,工业品抛压减小。若市场焦点转向经济面,则工业品有重回升势的可能。
铝行业是供给侧改革重点
去年下半年以来,铝价回升带动铝企复工和新疆产能进一步释放,国内铝产量回升势头明显。今年1—2月铝产量为549万吨,同比增长16%,产能释放过快是压制铝价上涨的重要因素。但全国两会期间,工信部强调电解铝行业是今年去产能重点之一。我们判断,未来政府可能进一步出台措施,比如淘汰尚有300万吨产能的300KA以下的电解槽、压缩2017—2018年新增产能,等等。
库存回落支持伦铝走强
由于去年下半年国内铝企产能释放过快,上期所铝库存和社会铝库存回升较为明显。截至3月24日,上期所铝库存为326597吨,较去年年底增加200%以上。但国际铝供应偏紧,去年全球铝短缺量达到创纪录的98.5万吨。截至3月28日,LME铝库存为192.3万吨,较去年年底下降13%,创下2008年12月下旬以来新低。
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