随着商业银行季末MPA考核结束,资金紧张预期将有所缓解,疲弱的大宗商品将得到喘息机会,而受供给侧改革、消费旺季以及外盘铝强势支撑,沪铝下行空间有限。
LME库存持续回落支持国际铝价走强,外强内弱使得内外盘比价跌至7.0左右,进一步下行空间有限,因此沪铝将获得有效支撑。
旺季消费好转预期升温
3—5月是国内铝传统消费旺季。1—2月挖掘机销售火爆,预示之后几个月的基建和PPP项目开工率充足,预计铝材消费将保持增长。房地产方面,虽然限贷限购措施不断升级,但房地产整体开工情况依然好于预期。汽车方面,1—2月产量同比增加11.1%。家电方面,1—2月空调产量同比增加16%。
3月中旬,美联储加息25个基点,符合市场预期,且耶伦讲话偏于鹰派。市场的焦点从加息转向6月前美联储不会加息预期上,最近美元指数一直在100点附近徘徊。美元反弹乏力使得大宗商品获得喘息良机,沪铝短线出现止跌迹象。
综合以上分析,我们判断,在没有经济系统性风险的前提下,国内铝虽然出现调整,但受供给侧改革、消费旺季以及外盘铝强势支撑,下方空间有限。中期沪铝主力合约将在13000—15000元/吨区间振荡。目前沪铝正处在振荡区间下轨附近,从操作角度而言,可尝试在13500元/吨附近买入,止损以跌破13000元/吨为参考。