玻璃期货价格经过连续三周的弱势盘整后,昨日迎来反弹,FG705盘中逼近涨停,重回20日均线上方,现货市场信心有所恢复,华南地区部分厂家报价上调,整体出库尚可,深加工企业订单有所增加。
玻璃期现价格走势
对于玻璃后期走势,这里主要从其主要需求端房地产和汽车情况进行分析。建筑装饰需求占玻璃需求总量85%,是其价格主要决定因素。3月,对于传统的金三时期可谓是多事之秋,调控政策密集出台,从北京的认人又认贷到张家口的提高首付比例,全国范围内从一线城市到三四线城市,均争相出台政策遏制房市,房地产调控全面升级。从相关数据看,1-2月以一二线城市为主要构成的30城地产销量增速为-24.8%,而非重点城市地产销量增速高达35.9%,随着限购限贷政策的蔓延,未来三四线城市销量或将减少,从周度高频数据看,3月以来三四线销量增速已开始回落。而从房屋销售到房地产投资传导时间平均在6个月,因此下半年房地产投资必然出现下滑,而玻璃在建筑装饰端需求弹性较大,若房屋销售情况不佳,那么玻璃需求必然会大幅减少,因此即使上半年房地产投资会维持偏高水平,但在如此严格的调控制度下,房地产需求将逐渐减少,从而对玻璃需求产生冲击,因此我们预计玻璃下半年需求并不乐观。对于汽车市场,从1-2月份产销数据看,乘用车产销环比均出现大幅下降而同比涨幅较大,小排量购置税优惠降低是车市低迷的主因,同时16年车市的火爆也提前透支了部分17年需求,不过近期国家出台了多个新能源汽车政策,或将提振其产销,部分支撑玻璃需求。
从原料端看,纯碱价格自年初以来持续下跌,多数地区跌幅已超过200元/吨,其中华北地区重质高端纯碱报价跌幅达600元,纯碱占到玻璃生产总成本的30%,其价格走低缓解了玻璃成本端资金压力,这也是部分企业挺价销售原因,不过考虑到16年玻璃价格上涨除需求增加外,成本端推动效果也不容忽视,因此此轮纯碱价格下调降低玻璃成本端支撑,后期若原料价格继续维持低位,玻璃价格或将受到影响。
综合分析看,近期玻璃现货需求出现好转,生产企业出库增加,库存压力缓解,支撑期价走强。不过从主要需求端房地产和汽车市场看,中长期内仍然偏悲观,因此远月合约仍将承压,09合约突破10日均线后或将在20日均线处承压回调;而05合约,上半年终端需求不会大幅减少,因此短期内依然看多,可关注上方60日均线压力。