短期内玉米淀粉现货市场受到国内下游需求疲软、原料下行预期压力、产品库存增加及出口缓解效果不济等偏空因素影响,玉米淀粉存在降价预期。
3、高开工率至库存压力上升
虽然近期华北玉米淀粉价格出现弱势调整,但目前玉米淀粉生产整体处于盈利状态,东北深加工补贴支撑下,淀粉生产利润丰厚,华北厂家虽无补贴,但按近期原料及淀粉价格测算,亦有盈利空间。全行业整体盈利在近几年并不多见,也促成目前玉米淀粉行业整体近80%的高开工率状态。经过一轮下游采购后,近期厂家淀粉库存普遍处于上升状态,部分企业产品出现胀库现象,因4月下游需求难有明显改善,淀粉库存预期继续升高。伴随库存持续上升,淀粉价格下调可能性加大。
4、产品出口短期缓解国内压力效果有限
伴随国内玉米价格下跌、玉米淀粉及相关产品出口优势显现,海关统计数据显示,2016年全年玉米淀粉出口13.3万吨,同比增5.9万吨;结晶糖出口62.6万吨,同比增15.2万吨;果糖出口45.5万吨,同比增18.9万吨。虽然出口总量明显增加,但对比国内淀粉及淀粉糖产量数据来看,占比较小,回推单月出口量对短期国内玉米淀粉价格的提振效果来看,更是基本可以忽略不计。因此,国内短期玉米淀粉供应压力难以通过出口需求化解。
综合以上分析来看,短期内玉米淀粉现货市场受到国内下游需求疲软、原料下行预期压力、产品库存增加及出口缓解效果不济等偏空因素影响,玉米淀粉存在降价预期。马上3月底将迎来厂家出价窗口,关注厂家出价及签单情况。