短期甲醇期价将呈现底部区间振荡格局

金投期货网（http://futures.cngold.org/）03月21日讯，期货最新消息：利空有所消化 期货深度贴水 外盘价格倒挂

2月中旬以来，甲醇期货价格一路下挫，主力1705合约自高位3100元/吨回落至2600元/吨一线，空头情绪集中宣泄。后期来看，在前期国外停车装置陆续重启以及国内烯烃生产亏损严重的情况下，甲醇价格上行仍面临不小的压力；但在经历前期深度回调之后，利空因素有所消化，加之在期货深度贴水以及外盘价格倒挂的情况下，短期期价或有支撑。因此，短期甲醇期价大概率将呈现底部区间振荡格局。

A 区域套利窗口逐步关闭

与往年类似，春季前后国内甲醇装置将迎来一波集中检修行情，主要涉及西北、西南和山东等甲醇主产区。由于今年甲醇价格大幅高于往年，上游利润比较可观，因此部分企业今年春季暂不检修。虽然检修力度不及往年，但是整体来看，国内产量依旧大幅缩减。目前，国内装置开工率66.46%，环比上周降1.22%。此外，4月起国家环保督查组将对湖南、安徽、新疆、西藏、贵州、四川、山西、山东、天津、海南、辽宁、吉林、浙江、上海、福建等15个省（市、区）进行督查，覆盖范围极广，或对国内甲醇生产造成一定的影响。

套利价差可以作为反映区域市场相对紧张程度的一个指标。前期由于伊朗装置检修以及物流受阻的影响，华东港口货物持续偏紧，导致价格一路狂飙；而内地却由于天气因素，排货受阻，库存压力不断增大，价格持续下行，区域性行情分化严重。华东港口与内地的套利窗口持续打开，内地甲醇均发往华东港口套利，短期造成大面积货物涌入港口，成本低廉的内地货物也成为华东港口价格下行的主要原因之一。我们以西北至华东地区套利为案例，分析套利价差形成的基本条件：

西北地区发往华东地区的货源主要有两条路线：第一条是从内蒙古出发，通过汽车运输至天津港(行情600717,买入)储罐，然后由天津港转口至华东地区，运费具体核算为：内蒙古工厂汽运至天津港330元/吨，加上港杂费用50元/吨以及船运至江苏地区160元/吨，再加上其他费用，参考运费在580元/吨左右，而前期内蒙古与华东地区的价差在800元/吨左右，套利空间有200元/吨左右。第二条是从陕西关中地区出发，通过汽车运输至武汉，通过长江航道销往华东地区，运费具体核算为：陕西至武汉汽运费用300元/吨，加上港杂费50元/吨和船运至江苏地区170元/吨，再加上其他费用，参考运费为600元/吨左右，而前期关中与华东地区的价差在750元/吨左右，套利空间有150元/吨左右。