临储菜油拍卖暂停或对菜油短期价格走势有所提振,但在棕油增产、豆油库存上升、消费淡季到来的供需格局下,食用油价格熊市难以逆转。建议投资者对食用油价格维持偏空操作思路。
此次拍卖结束后,临储菜油库存尚有184万吨左右。由于大部分临储菜油已经成功拍卖并流入市场,菜油去库存的目标已经基本实现。但由于临储库存大多数转为渠 道库存,而2017年初至今食用油价格大幅下跌,市场购销心态趋于谨慎,菜油的市场供应压力明显增加。
国家粮油信息中心监测显示,截至上周末临储菜油累计出库约135万吨,实际终端消费量约63万吨,后期仍将有超过70万吨菜油陆续出库。按照临储菜油成交后60天出库的要求测算,预计5月中旬国内临储菜油将会全部出库,届时国内菜油的商业库存将达到峰值。 大豆到港增加豆油库存走升
中国海关总署公布的数据显示,我国2月大豆进口量554万吨,较去年同期的450.78万吨增长近23%,创至少2010年以来同期最高值。中国今年1~2月的大豆进口量累计为1319万吨,较去年同期的1017万吨增加了近30%。国家粮油信息中心数据显示,截至3月7日,国内大豆库存为619万吨,高于上月同期的590万吨,较上年同期的595万吨增加4%。市场机构预计3月大豆到港量为630万吨左右,4月为760万吨,4~5月大豆到港预计超1600万吨,2月油厂压榨量始终处于高位,近期受各地油厂停机影响,大豆压榨量有所下滑,但3月仍将压榨700万吨大豆,后期庞大的到港量或将刺激油厂继续保持高开机率,豆油的供应充足,加上菜油对豆油市场的侵蚀,以及天气转暖后需求的走弱,豆油的商业库存有望维持上升趋势。
外盘方面,由于南美天气良好,巴西大豆收割进程加快,阿根廷大豆生长状况良好,美豆期价持续下 跌并一度跌破1000美分/蒲式耳的整数关口。资金方面,资产管理机构大举做空CBOT豆类市场期货合约,投资基金全面减持大豆、豆油及豆粕的净多头寸。持仓变化说明当前基金对豆类期价走势整体持偏空态度,其中对大豆和豆油期价的看空态度更为坚决,而对豆粕期价则相对摇摆,资金持仓变化也从另一方面印证了豆类油粕比的持续走低。
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