周四(3月16日)早盘,商品涨多跌少,贵金属与基本金属大涨,黑色系下跌,截止中午收盘,沪锌、白银、锰硅涨逾2%,黄金、沥青、沪铅、沪铝、沪铜、棕榈油涨逾1%,而跌幅方面,焦煤下跌2.37%,玻璃下跌2%,菜油、鸡蛋、豆一、热卷、螺纹钢、白糖、橡胶跌逾1%。
虽然焦煤库存从煤矿端转移至下游,但是由于全国两会前后河北、山西下游限产,导致需求减弱,煤矿库存有所回升。CCTD数据显示,山西焦煤集团2月底库存回升至170.7万吨,与2016年同期持平,相比2016年9月低点库存回升了73%。此外,据我的钢铁网统计,3月上旬,钢厂和独立焦化企业库存总量为1153.79万吨,环比下降1.25%。其中,钢厂自有焦化厂和独立焦化厂库存分别为578.35万吨和575.44万吨,环比降幅分别为2.14%和0.34%。受全国两会限产以及前期高库存的制约,下游补库需求放缓,焦煤大矿库存承压。
进口煤的冲击延续
海关总署数据显示,1—2月,全国累计进口煤炭(包括褐煤)4261万吨,同比上涨48.5%。其中,主要进口口岸甘其毛都蒙煤进口量达到275万吨,1月进口量为145万吨、2月进口量为130万吨,同比增加374%,创历史同期水平新高。
此外,1月澳煤进口量为281.53万吨,2月二线主焦煤价格从167美元/吨跌至155.75美元/吨。根据测算,2月澳洲二线主焦煤进口均价在1300元/吨,低于同品质内煤150元/吨。从我们了解的情况来看,1—2月,下游加大对进口焦煤的采购力度,船期在3—4月会陆续到港。在当前补库需求延后叠加进口煤到港的背景下,进口煤对内煤的冲击仍将延续。
综合以上分析,从2016年9月以后山西主产区焦煤供应数据以及今年山西仍有部分焦煤矿投产的情况来看,今年焦煤供应总体偏宽松。目前处于下游补库阶段,宏观风险在本周释放后,市场将重回基本面。考虑到煤矿复产周期以及库存回升,焦煤市场喜忧参半,上方压力逐渐显现。目前焦煤期价回升至1300元/吨上方,进口煤、仓单煤均存在套保的可能,建议短期多单谨慎对待。