全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
而因智利铜矿罢工还未结束,并且COMEX商业套保持仓占比明显下降,智利冶炼企业输送库存的动力降低。
Escondida铜矿已经持续12日,主要关注是否将招入替代工人,如果出现波折,本次的影响将好于刚宣布罢工的时候,因为此前的供应弹性已经释放,目前找不到弹性来对冲Escondida铜矿的风险。
另外,消息称,Freeport-McMoRanInc.(FCX)正在走向与印尼政府摊牌的地步,自由港十分强势的拒绝了印尼政府开出的条件。短期估计难以达成谈判。
另外,英美资源(AngloAmerican)执行总裁MarkCutifani周二表示,如果对其智利ElSoldado铜矿的重新设计无法获得许可,将会停止该矿生产。虽然该矿较小,但是因叠加因素也较为重要。不过,核心依然是Escondida铜矿。
国内仓单21日继续下降,当前国内市场进入消耗库存的阶段,不过需求亮点不多,现货贴水小幅扩大,综合情况来看,当前铜价格依然是靠供应在主导。
综合情况来看,此前累计库存过程短期结束,铜价格稍微偏强,但由于需求并不是很确定,铜价格或难有过分表现。但是,如果Escondida铜矿不能招收替代工人(或者工会工人阻止招收替代工人),则市场情绪可能会有一定的爆发。