近期,甲醇1705合约从2500元/吨上涨至3011元/吨,仅用了11个交易日,累计涨幅达20.44%。
上周,甲醇新兴下游开工维持在八成左右。但是传闻兴兴能源生产跌破现金成本,后期需要重点关注其60万吨产能的装置开工动态。此外,市场特别关注的是,常州富德新增烯烃装置是否启动投料生产,以及市场对2017年2月斯尔帮还有240万吨的外采甲醇MTO新增产能可能投产的预期。传统下游市场中,上周甲醛开工率减少3%至42%左右,二甲醚开工率减少2%至14%,醋酸开工率上升6%至89%,MTBE开工率上升3%至58%,DMF开工率减少7%至48%。目前,传统下游市场抵触高价甲醇,成本难以转嫁或使得下游装置开工率被迫下降,最终对甲醇需求降低。同时,年底传统下游需求步入淡季。不过,传统需求出现大幅滑坡的可能性也不大,整体会相对平稳。中期来看,只要商品整体氛围不悲观,甲醇还是可以作为多头配置,尤其是下游甲醇制烯烃装置投产时点,容易成为甲醇上涨的引爆时间点。
操作策略上,短期关注1701合约基差修复,暂时观望;中期逢低买入1705合约,注意把握市场节奏,关注华东和西北现货价格的套利窗口动态。