10月以来,美豆丰产压力逐步释放,且南美天气面临不确定性、美国和中国消费进入旺季,美豆价格振荡走高。近期天气预报显示南美天气有所改善,明年一季度南美大豆产量趋于明朗,且彼时消费处于淡季,美豆市场承压,后期需警惕调整风险。
目前,国内油厂压榨利润丰厚,进口压榨积极性高涨,也给豆价带来支撑。
巴西大豆可能提前上市
南美大豆播种已进入尾声,截至12月6日,巴西大豆播种完成90%,快于去年的88%和五年均值的85%。其中,两大主产州马托格罗索州和帕拉纳州都已经完成播种。从天气预报的情况来看,除了南部南马托格罗索州和南里奥格兰德州稍显干旱外,其他主产州的天气都比较理想。在此环境下,巴西大豆整体涨势良好。产量最大的马托格罗索州,2016/2017年度大豆产量预计提高9.6%,创下3040万吨的新高,单产有望达到创纪录的47蒲式耳/英亩。该州的早熟大豆在圣诞节前后就可以收获,到明年1月底就可以收割完成25%,远快于正常年份的10%。只要明年1月没有过多降雨影响收割,巴西大豆就会提前上市,进而和美国大豆形成竞争。
国内消费提前透支
由于前期进口大豆推迟到港,国内油厂开机率不高,多数油厂库存紧张,只能凭前期合同提货且限量供应,进而造成豆粕供应偏紧。部分地区的油厂受环保政策限制而停机,加剧了供应紧张程度。上述因素提振下,近月豆粕合约价格节节攀升,市场采购情绪升温,主流油厂豆粕成交量和未执行合同量持续增加。截至第50周,豆粕未执行合同量达到542万吨,同比增长68%。
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