钢铁行业去产能路在何方-第2页

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2016-12-14 9:41:07

在历史的角度看，去产能最好的时间点是在整个行业不景气，钢企普遍亏损的情况下推动，这个时候的阻力最小。在2009年前后，我们曾经有过这样的机会，但是并没有把握住，反而是采取宽松政策，让大量的过剩产能得以存活，甚至还有所扩张。

随着钢材价格的上升，今年的钢企盈利情况较往年有了大幅好转，根据Mysteel提供的监测数据，在2015年7月份的时候，钢厂的盈利面一度出现接近3%的水平，而到了2016年盈利面开始大幅改善，特别是3月份以来，钢厂盈利面最低的也超过40%。

作为逐利的市场主体，钢企的决策一定是基于盈利水平的考虑。我国的钢铁生产企业众多，产业集中度低，在价格可以保证盈利的情况下，产量的反弹是必然的。这样的市场结构决定了，只要还存在盈利，钢厂就有足够的动力增产。

2.2.钢厂盈利改善源于强于预期的需求

下游需求超过预期。在今年的行情开启之前，各方对钢材的下游需求基本上持较为悲观的态度，但实际情况大大的好于预期。钢材的主要下游房地产和汽车在货币与政政策的刺激下，相比去年均出现了大幅增长。基建为完成托底任务，在PP等项目的推动下，同比增速仍大幅高于全国的固定资产投资水平。所有这些都大幅增加了钢材市场的需求，也大大出乎各方意料。

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