十一国庆假期归来，PP期货在外围原油价格大涨以及人民币贬值等宏观利好氛围带动下连续跳空大涨，10月18日PP主力期货1701合约最高触及7945元/吨，创出该合约交易以来新高。
新产能投产增加中期供应压力
2016年前三季度国内有福建中景以及中煤蒙大总共65万吨PP产能投产，四季度投产计划来看，神华新疆10月份已投产、青海盐湖、宁波福基、中天合创计划11月份出PP产品，华亭中??、常州富德、久泰能源等产能推迟至2017年投产概率偏大。这样截止2016年底，国内PP产能增加180万吨达到1960万吨，产能增长率为10.12%。考虑到新建产能投产以及前期检修装置重启带来的供应增加，预估PP四季度总产量为478万吨。
从进口情况来看，1-9月份，我国PP累计进口量为323.8万吨，同比下滑12.3%。随着8-9月份国内现货市场重心有了明显提升，内外盘倒挂幅度明显缩窄。预计四季度PP累计进口量将达到110万吨的高位水平。这样四季度国内PP累积供应量将达到588万吨，环比三季度供应增长近11%。
石化库存低位有利于阶段性挺价
国庆节后PP期货市场跳空大涨，而中下游环节库存处于偏低水平也陆续跟涨补库，因此尽管PP工厂开工率较节前有了明显提升，但截止10月18日，石化库存仍维持在59万吨偏低水平，考虑到当前PP下游处于传统生产需求旺季，订单和利润水平尚可，此种市场结构有利于石化的后期挺价拉涨操作。
PP期货
编辑：渔樵问答
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