金投期货网（http://futures.cngold.org/）11月11日讯，期货最新消息：今日观点：融资铜进口替代问题或成关键 关注内外反套
期货方面：日内走势：沪期铜主力合约1701日内收盘在43910元/吨，最低价格43180元/吨，最高价格43910元/吨。夜盘上涨4.54%；11月10日及夜盘，现货市场升水大幅拉升，主要是期货涨停之后，现货套保盘报价困难，为了规避风险，因此导致现货升水大幅上升。
中期逻辑：继欧洲最大的铜冶炼厂商Aurubis降低对其客户2017年阴极铜升水之后，智利国家铜业公司(Codelco)将2017年欧洲市场现货铜升水下调至每吨80-85美元，中国市场铜升水约为每吨70美元。铜精炼企业的竞争直接展开，不过，我们认为，由于低铜价格已经造成智利部分矿山压力巨大，加上印尼出口政策不完全确定，供应潜在的不确定大幅增加。因此精炼企业的直接竞争是铜价格的最后一轮压力，并且有可能供应商之间分出胜负，从而使得铜价格筑得底部。
短期逻辑：上周，精炼铜进口亏损收窄，主要沪铜跟涨不力。当周欧洲最大冶炼企业预期称2017 年铜精矿加工费(TC/RCs)料从今年的约每吨97美元涨至每吨105-110美元;但是自由港随后针锋相对称新增冶炼产能速度超过铜矿山。这基本上意味着，冶炼企业和矿山之间对于加工费分歧较大，加工费谈判料较为费时。国内因亏损以及铜精矿贸易活动降低的限制，铜现货料依然偏紧。
