短期逻辑来看，加工费谈判的逻辑依然未消失;不过该逻辑随着铜价格的回升，以及cesco铜业大会的来临，威力有所减弱。但是，融资铜的问题或开始成为主导逻辑。从全球范围内来看，随着铜价格的回升，供应回升预期逐步浓厚，特别是当前价格已经远远超过铜矿山成本的情况下。但是，供应分布的错配问题或开始显现。主要是中国铜供应对外依存度较大，并且此前主要依赖精炼融资进口来填补供应的缺口。而随着美元利率回升预期越来越浓以及汇率问题，融资进口越来越不可行。而进口又必须进行，因此只能依赖商业进口，当前的进口盈利尚不足以完全替代融资铜的作用。因此，融资铜退潮之后，商业进口铜如何取代或成为焦点。解决的方案主要是精炼铜进口或需要进一步的扩大，这会导致内强外弱，因此适合以反套为主。
另外，COMEX铜库存整体上一直处于小幅增加的状况，考虑到智利铜供应总体不及预期，COMEX铜库存的增加更加作证了中国自智利精炼铜进口受限。
综合情况，接下来如何使得精炼铜顺利的进入中国将成为关键，因此关注内外反套。