天胶结束短期上涨开始下探回调，此轮上涨，一方面是商品市场整体偏多氛围驱动；另一方面是合成胶、丁二烯胶价格上涨与前期天胶供给偏紧共振所致。
老胶出库压制现货
目前，沪胶1611合约上约有10万吨2015年的全乳胶仓单。进入11月将面临老胶集中清库，届时出库的老胶量可能大于交割量，这将对现货市场产生压力，但是在老胶清理完毕后，剩余的新胶数量与往年同期相差不大。
另外，截至10月中旬，青岛保税区橡胶库存下降9.4%至8.33万吨，但是净出库量明显缩减。近期也会有不少进口印尼天胶到港，或缓解供给紧张局面，从而扭转青岛保税区库存持续下降的趋势。笔者认为，老胶出库和进口量增加是多方主动获利平仓的原因之一，近期需要重点关注进口量和显性库存量的指引。同时，在青岛保税区到港量增加到上期所老胶出库期间，天胶供给增量存在小高峰，之后逐步进入国内停割期，供给小高峰逐渐回落。胶价也会随着供给增量的起落，呈现先抑后扬的态势。