上周美国的ProFarmer进行了为期四天的作物巡查,对美国七大农作物种植州的玉米及大豆进行了田间调查。调查之后,ProFarmer预计,2016年美国大豆将达到单产49.3蒲,产量40.93亿蒲。
根据船期推算,2016年9-10月大豆到港大约是583和640万吨,去年9-10月实际到港726和553万吨。截止2016年8月26日港口进口大豆库存大约640万吨,略低于去年同期656万吨。从大豆供应看,接下来两个月内,国内是相对偏少的,这不利于美豆期价,但利多国内豆粕。从国内基本面看,将于9月4日举行的G20峰会会导致长三角油厂产能下降5-8天,随后是15号的的中秋节和10月初的国庆节,国内油厂产能也会下降,并且9月也是国内油厂传统的停机检修季节。因此,2016年9月的豆粕基本面要好于7-8月。
综上,笔者认为,在供给端没有新的炒作素材,需求端也相对稳定的背景下,9月国内豆粕现货走势会强于豆粕期货,而豆粕期货的走势也会强于CBOT大豆期价。反应到价格上便是基差走强,盘面榨利回归。