金投期货网(http://futures.cngold.org/)8月10日讯，今年以来，PTA期货主力合约收盘价的最高值为5126元/吨，最低值为4250元/吨，波动率仅17%左右，相较于前几年，降低很多。为何今年价格波动幅度收窄，笔者对此进行简要分析。
第一，去产能接近尾声，而需求增量难见，是没有趋势性行情的主要原因。
从过去几年的数据来看，PTA是一个产能过剩的行业，但2015年开始，不少产能退出，比如绍兴远东石化宣布破产清算、翔鹭石化受PX项目燃爆事故影响意外停车，总计770万吨/年的PTA产能暂时退出市场，加之其他老旧及小型装置停车，PTA行业达到“短期平衡”。一个行业由之前的供大于求转为供需弱平衡，价格单边下跌趋势就看不到了。
与此同时，PTA下游需求仍然较弱，无法提振价格。就算需求出现阶段性回升，但由于行业去产能工作未完成，一旦利润好转，停车的产能就会恢复生产，进而压制价格上行。
目前停车的很多小旧装置并非“僵尸产能”，更像是“弹性产能”，其在行业利润向好的时候会重新开启，今年上半年福建佳龙的重启就是一个例子。
