周二,期债早盘窄幅震荡,午后拉升走高,移仓迹象比较明显。公开市场上央行开展600亿元逆回购,净回笼700亿元,资金面比较宽松,资金利率多数下行。7月制造业景气度继续走弱,考虑到粗钢、耗煤等中观数据依然积极,工业生产维持平稳。
2、多家机构预测,7月CPI增速将放缓为1.7%左右。多位专家认为,由于货币政策需要真正回归稳健,下半年降准降息可能性小,稳增长中财政政策的重要性将突显。
五、结论及投资建议。周二,期债早盘窄幅震荡,午后拉升走高,移仓迹象比较明显。公开市场上央行开展600亿元逆回购,净回笼700亿元,资金面比较宽松,资金利率多数下行。7月制造业景气度继续走弱,考虑到粗钢、耗煤等中观数据依然积极,工业生产维持平稳。多家机构预测7月CPI增速将放缓为1.7%附近,受到2015年同期基数较高的影响,CPI并未超出预期,货币政策很可能继续维持中性。本周公布多项经济数据,按照前述基本面没有发生较大变化的判断之下,收益率进一步下行面临较大的阻力。目前各收益率利差之间被压缩得非常狭窄,超长端与十年期之间的利差也达到了历史平均水平,市场在对悲观预期进行修复的时候很可能出现长端利率的调整。操作上需留有较大的安全空间,逢大跌短多。
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