唐山再度限产缓解钢材供需矛盾

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2016-7-13 9:36:08

受唐山限产影响，本周初黑色金属板块整体维持上行趋势，其中成品材涨幅集中在4%―5%。

金投期货网7月13日讯，多空操作均需要更加谨慎

受唐山限产影响，本周初黑色金属板块整体维持上行趋势，其中成品材涨幅集中在4%―5%。但从螺纹钢热轧主力成交持仓情况来看，并没有同步显著提升，反映了市场在淡季背景下对价格持续上行的信心不足。从多空前20持仓席位所反映的品种持仓结构来看，周初螺纹钢主力合约多空前20席位再现整体减仓，其中多头席位减持更为明显，净空持仓水平有所扩大。横向对比黑色产业链的期货品种期现价差变动情况，虽然普遍存在价差向上修复，但显然螺纹钢的期现价差修复力度最大：目前期货与现货折合盘面的价差已增至70―80元/吨，由5月的深度贴水转变为目前显著升水，其间拉升幅度超过500元/吨。

唐山再度限产缓解钢材供需矛盾

唐山再度限产，缓解供过于求

首先，螺纹钢大涨带动了上周现货价格录得上涨空间。其中华北地区涨幅明显，普遍报价较前一周上调150元/吨左右。其次，螺纹钢明显强于原料端的铁矿石和焦炭，导致钢厂炼钢利润显著回升。一方面，螺纹钢主力合约期货盘面利润较前一周增加70―80元/吨，基本维持在200元/吨左右。另一方面，从全国钢厂盈利面的统计情况来看，上周钢企盈利面大幅提升9%，超过68%的钢企有利可图，其中华北地区炼钢利润周涨幅为140―160元/吨，多数钢厂的炼钢利润为正，而华东地区炼钢利润修复相对不及华北，部分钢企仍有100元/吨以上的亏损。最后，虽然前期炼钢利润的修复暂缓了钢企开工的回落，但从最新的7月唐山限产方案来看，要求12日0时―31日24时使用煤气发生炉的轧钢、锻造等企业对加热炉停产，以及对原材料端生产的限制，钢企开工有望再次呈现阶段性下降。叠加下半年供给侧改革力度较上半年增强的预期，笔者预计至7月下旬产出下降有望缓解供给端压力。

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