金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月6日讯
一、行情回顾
年初至今，铝价在基本金属中表现最为出色的三个品种之一，其中供给侧改革导致电解铝企业复产遭遇信贷、政策补贴取消因素的制约而缓慢，表现为国内铝社会库存持续回落。尽管如此，由于需求自4月份开始环比走平，5月份开始走弱导致铝价反弹在4月底戛然而止。
5月份，铝价继续呈现“内弱外强”格局，其中LME三个月铝价持续下跌，但是沪铝(12490, 90.00, 0.73%)活跃合约下跌后止跌反弹，并在5月中下旬表现抗跌。截止5月24日，沪铝较年内高点仅仅回撤了5.9%，而LME三个月铝价自最高点下滑了7.8%。
二、供应尚不构成压力
1、库存低于往年同期
显性库存方面，LME铝库存自2014年LME宣布新的仓储制度之后就开始隐性化，库存持续减少。截止5月20日，LME铝库存降至256万吨，较2013年高峰期的548万吨，大幅下降了53%。由于LME铝仓储改革抑制的投行等海外机构的库存融资模式，各地区铝现货溢价持续下滑，因此LME铝库存隐性化对铝价并不构成利多。
