金投期货网6月14日讯,近期因糖价持续上涨,市场对国储糖投放的预期升温,国储糖投放对糖价的影响有多大?抛储是否利空糖价?影响糖价的核心因素究竟是什么?
国储糖:战略储备是主要属性。我们认为,国储糖作为国家的战略库存,并非影响糖价的核心因素。一般而言,国储糖的来源有两类:一方面是在糖价低迷时期,国家为保护农民和糖厂利益,从糖厂手中收购得来;另一方面是国家通过进口获得的储备。国家抛售储备糖一方面是发挥国储糖的战略储备作用,保证食糖供应;另一方面则是为保证食糖质量,在保质期之前售出,进行库存轮换。因此,我们认为,国储糖是一种战略物资,其主要功能是保证糖市稳定运行,维护国家食糖安全。
从历史上看,抛储后糖价不跌反涨是大概率事件,因此国储糖投放并未制约糖价上涨,供需基本面才是影响糖价的核心因素。2004~2010年间,国储糖投放次数达29次,从投放后2个交易日南宁白砂糖现货价走势来看,糖价仅有8次出现下跌,占比27.6%,而上涨次数达18次,占比62.1%。