6月份焦炭市场将延续缓慢下跌走势

金投期货网6月3日讯，5月份，在终端需求见顶和供给端产量提升的双重压力下，叠加市场对短期刺激政策的持续性存疑，焦炭期货价格大幅下跌。截至5月20日，焦炭期货跌至850元/吨附近，将今年以来的累计涨幅压缩至40%。

增量需求提升受阻

中期内煤焦价格的驱动力不在于稳定的需求存量，而在于需求增量回升或供给侧调整，即需求能否超预期继续增长或供给侧出现大幅下滑。就前者而言，我们认为发生的可能性很小：一是，从5月份“权威人士”的谈话中，可以看出政策层面有意重新回归至供给侧调整。也就是说，一季度的大规模经济刺激政策难以持续，需求侧的功能仅限定在托底经济，防止经济出现断崖式下跌，为改革赢得时间。二是，从经济发展规律看，倚重投资拉动的经济增长难以持续。投资对我国经济增长的贡献率达到45%，超过上世纪60—80年代韩国和日本30%的水平。三是，房地产政策有所分化，一线城市已经出台限购措施，部分“过热”的二线城市限购时间窗口临近。房地产政策由全面宽松转向“因城施政，分类调控”，对未来预期有冲击。如果需求增量上不去，贸易商的主动补库存行为就无法归位，价格上涨将缺乏催化剂。