5月份,在终端需求见顶和供给端产量提升的双重压力下,叠加市场对短期刺激政策的持续性存疑,焦炭期货价格大幅下跌。截至5月20日,焦炭期货跌至850元/吨附近,将今年以来的累计涨幅压缩至40%。
钢厂向上游转移经营压力
从趋势上看,决定焦炭走势的关键仍在于下游钢铁市场供需形势变化。自4月底以来,钢材价格已经持续下跌一个多月。6月份,梅雨时节来临,叠加部分地区开始进入高温天气,钢材消费环比将有所弱化,终端采购量也将减弱,销售压力增大,季节性因素对钢价不利。而钢厂产量调整将滞后于需求变化进展,钢铁行业供需错配矛盾在深化。作为产业链上与钢材直接相关的品种,焦炭市场对钢价下跌的反应机制依然顺畅。而焦炭行业自身产量仍在不断提升。近期,山西临汾、长治等地焦炭价格已经小幅下跌,可以视为焦炭价格开始下跌的先兆。6月份焦炭价格可能会全面松动。
成本效应限制下行空间
供给侧改革抑制了炼焦煤市场产量复苏进程。5月18日,四部委发布关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知。其中一项主要措施就是:从2016年开始,全国所有煤矿按照276个工作日重新确定生产能力,即直接将现有合规产能乘以0.84(276除以330)的系数后取整,作为新的合规生产能力。276天工作日政策将在5月全面实施。目前,内蒙古、陕西、山西、安徽、山东、河北、河南以及四川等11个省(区)陆续响应,并重新进行产能核定,合法产能将在22.9亿吨的基础上按照系数0.84重新核算后,净减少3.664亿吨。预估2016年全国范围核定产能可能下滑10%。行业整体政策性限产,造成局部地区炼焦煤资源紧张,山西焦煤5月份四次上调价格。焦煤价格坚挺意味着焦炭下行空间受限。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
<上一篇 国际现货黄金周三先涨后跌
下一篇> 6月聚丙烯维持弱势的概率较大