期债后市恐有一波价格向下的调整

金投期货网5月26日讯，近期债市持续小幅波动，人民币兑美元的汇率开始出现明显贬值态势。随着6月美联储加息预期增强，国内债市也将面临诸多事件的考验。

美联储在5月释放了较强的加息预期，联储官员纷纷发表讲话表态今年要多次加息。市场之前过分低估了美联储6月加息的概率，因此美国债市、股市等纷纷走弱。从海外传导的加息预期信号并没有直接体现在国内债市上，最直接影响的是商品价格和人民币兑美元汇率。由于商品价格下跌以及短端资金利率缓慢下行，国债市场出现了收益率振荡下行的情况。

然而，汇市的先“贬”一步给了国内利率市场一个短期平稳的环境。由于汇率的贬值，汇率市场扛下了更多的外部压力。有序且幅度不大的贬值不会带来严重的负面影响。随着汇率市场贬值压力加大，国内国债市场恐怕很难和汇率市场背离，利率上行的压力仍然较大。因此，债市在二季度末走弱的可能性较大。