信用利差仍在走扩,违约事件的频繁爆发打击了市场对对手方信用的担心,信用风险处于重估过程中,信用违约事件本身中长期内利好利率债、高等级信用债,关注期间流动性对利率债的传导。
金投期货网4月27日讯,一、行情回顾。周二,市场情绪有所修复。5年期主力合约TF1606开盘价100.365,最高100.625,最低100.365,收盘于100.585,涨跌幅为0.21%,成交量为10624手,持仓量为15925手。三张合约总成交14900手,总持仓32986手。10年期主力合约T1606开盘价99.150,最高99.410,最低100.365,收盘于99.345,涨跌幅为0.27%,成交量为17539手,持仓量为26768手。三张合约总成交26409手,总持仓47746手。
二、资金面。周二,公开市场操作1400亿元逆回购,单日净投放500亿元,资金面有所好转。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行0.9BP至2.0360%,7天利率下行0.1BP至2.3410%,14天利率上行0.8BP至2.7950%;银行间回购加权利率1天利率下行7.96BP至2.0421%,7天利率下行4.38BP至2.5986%,14天利率下行10.57BP至3.1752%。
三、现券市场。TF1606合约的CTD券150019.IB,IRR为-0.17%,该券当日于101.6358,收益率较昨日下行0.50BP;T1606合约的CTD券为160006.IB,IRR为-1.61%,该券收于98.3697,收益率较昨日下行3.50BP。
现券方面,5年期、10年期收益率分别下行3.5BP、1.5BP至2.7635%、2.9212%。
中债国债类指数较昨日上行,其中中债国债总指数上行0.08BP至168.85,固定利率国债指数上行0.08BP至169.25。
四、财经资讯。
1、14家上市银行的不良率和不良贷款余额全部双升,且多个银行的不良贷款余额增速在50%以上。
2、一季度,全国社会物流总额为50.7万亿元,同比增长6%。物流业景气指数中的物流服务价格指数平均为49.8%,表明物流服务价格总体仍处于下滑状态。
3、据央行公告,26日,央行以利率招标方式开展了1400亿7天逆回购操作,中标利率为2.25%,与上期持平。
五、结论及投资建议。近期违约事件频繁爆发,引发了市场对流动性的担忧;周二,央行开展1400亿元逆回购,当日净投放500亿元,虽然投放资金规模减少,但资金面紧张状况缓解,料平稳度过月末;企业提倡偿付本金、利息给二级市场投资者造成损失,类似于变相违约。周二,远季合约连续数日下跌之后,市场情绪终于有所修复,这和商品市场的调整、和资金面的好转存在比较密切的关系,目前这两个方面会维持,短期期债仍有修复需求;近远价差收窄,价差基本位于合理水平,套利空间有限;信用利差仍在走扩,违约事件的频繁爆发打击了市场对对手方信用的担心,信用风险处于重估过程中,信用违约事件本身中长期内利好利率债、高等级信用债,关注期间流动性对利率债的传导。
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