上期所：黄金保值作用凸显

金投期货网1月28日讯，［从1月18日~22日当周的交易数据来看，夜盘成交占比稳定在70%左右的水平，最低值为309亿元，成交情况比上一个月有所回暖，也处于近2个月来的正常波动范围。］

［在未来的1到2个月时间里，国际金融市场的波动仍存在较大不确定性，黄金避险和保值需求将有所增加，将带动其成交量稳步上升。］

上海期货交易所（下称“上期所”）黄金期货1606合约是当前交易活跃的主力合约。1月份上期所黄金期货夜盘成交额占当日总成交额的比例均值稳定在65%左右。1月中上旬，金融市场波动剧烈，人民币贬值及全球股市暴跌，使得市场资金寻求保值资产，而黄金相对于其他资产表现突出，价格大幅攀升，黄金成交额处于相对高位。

1月份以来，黄金连续交易和成交额占比都出现了明显波动。1月7日，上期所黄金期货夜盘总成交额上升到874亿元的罕见高位，占总成交额的比例也上升到78%。黄金期货日盘和夜盘连续交易有效承接了当时来自金融市场特别是中国货币贬值和股市暴跌的风险因素。从1月18日~22日当周的交易数据来看，夜盘成交占比稳定在70%左右的水平，最低值为309亿元，成交情况比上一个月有所回暖，也处于近2个月来的正常波动范围。

在未来的1到2个月时间里，国际金融市场的波动仍存在较大不确定性，黄金避险和保值需求将有所增加，将带动其成交量稳步上升。

黄金保值作用凸显

2016年1月开始，人民币首周兑美元即期汇率贬值达到1.55%，第二周继续贬值1.46%。人民币贬值首先引起国内股市下跌，继而引发全球金融市场的连锁反应。上证综指暴跌21.2%，国际市场上纳斯达克指数下跌8.6%，德国、意大利、日本等股市应声下跌，其下跌幅度也超过10%。国际大宗商品价格同样大幅下挫，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）曾一度跌至每桶28美元附近。

相对于其他资产的下跌，黄金价格表现突出，纽约商品交易所（COMEX）黄金价格1月以来上涨3.55%，上期所黄金期货活跃合约价格上涨3.89%，COMEX白银价格上涨1.41%。

全球经济下滑带来的金融市场的波动，在2016年可能继续发酵，这无疑会推动像黄金和美元等具有保值作用的资产受到市场追捧。

虽然美国进入加息周期，但其经济复苏力度偏弱，这就降低了美元指数上升的空间，黄金的保值作用更进一步得到凸显。

实物需求增加推升连续交易

从历史统计数据来看，中国和印度季节性节假日的到来往往会推动黄金市场出现一个年内的需求高峰。2016年第一季度，随着贵金属实物需求的攀升，预计期货市场价格和贵金属期货市场成交量将会稳步回升。

目前，印度国内金价触及近3个月最高水平，反映了其节日旺盛的需求。1月21日，全球最大的黄金交易所交易基金（ETF）的黄金持仓量约为662.09吨或2128.6838万盎司，较上一交易日增加1.79吨；全球最大的白银ETF（iShares SilVer Trust）持仓量为9754.25吨，日减少41.48吨，贵金属期货市场仍然处于看多情绪当中。

随着全年的季节性需求高峰来临，贵金属多头持仓将会进一步上升，黄金的实物需求也将继续推升黄金连续交易稳定增长。

关注手机金投网（http://m.cngold.org），期货动态随时看。