国债期货走势震荡

金投期货网（http://futures.cngold.org/）1月5日讯，【今日操作建议】

震荡整理，耐心等待。TF1603支撑位100.450，压力位100.765；T1603支撑位99.415，压力位100.155。受到人民币贬值、MLF到期和政策性金融债发行加码的叠加影响，银行间流动性趋紧，交易所GC001加权回购利率大幅大涨至6.75%，现券市场收益率在资金价格大幅走高的带动下显著上行。飙升的资金利率也在倒逼央行继续通过货币政策工具投放流动性，重点关注5日央行公开市场操作以及MLF的续做情况。整体上我们认为利率向上调整空间有限，中长期利率维持下行趋势，但是短期内受制于人民币贬值带来的紧缩效应和降准预期的延后，期债延续回调整理、以期震荡整固。操作上继续建议维持逢低买入操作，耐心等待积极布局的机会。

【昨日国债期市】

5年期国债期货主力合约TF1603开盘100.670元，最高100.680元，最低100.475元，收盘100.595元，下跌-0.085元，跌幅-0.10%，振幅0.205元，成交21582手，较昨日增加541手，持仓23250手，增仓52手。10年期国债期货主力合约T1603开盘100.000元，最高100.030元，最低99.665元，收盘99.865元，下跌-0.170元，跌幅-0.19%，振幅0.365元，成交25642手，较昨日增加5658手，持仓27095手，增仓1158手。

【昨日国债现市】

5年期活跃CTD券为140006.IB，IRR为1.42%，10年期活跃CTD券为140029.IB，IRR为7.34%，目前R007约2.5%，存在正向期现套利机会。

现券方面，利率债收益率大幅反弹，国债曲线整体上行3-5BP。3年期150022报价、成交，带动曲线对应期限收益率上行2BP至2.57%。5年期150019报价、成交，带动曲线对应期限上行5BP至2.75%。7年期150026报价和成交，带动曲线对应期限收益率上行3BP至2.87%。10年期150023报价、成交，带动日终曲线上行5BP至2.87%。

货币市场方面，1月4日银行间质押式回购市场共成交20380亿元，增加25.91%。主要期限利率小幅下行，其中，隔夜收于2.07%，下跌33bp，7天收于2.50%，下跌30bp；中期方面，14天收于3.40%，上涨40bp；长期方面，1个月收于3.01%，上涨1bp。3个月收于3.05%，与上一交易日持平。

【财经资讯】

1月4日财新公布的财新中国制造业采购经理指数PMI显示，2015年12月中国制造业运行继续放缓，仅录得48.2，较11月下滑0.4个百分点，连续十个月低于50临界值。

1月4日中国农业发展银行招标的五期固息债中标收益率均高于二级市场水平。招标结果显示，农发行1年、3年、5年、7年、10年期债中标利率分别为2.47%、2.77%、3.01%、3.32%、3.33%；全场倍数分别为3.68、2.2、2.58、1.90、3.32；边际倍数分别为3.11、8.4、2.56、10.00、11.50。

央行公布12月货币政策工具数据显示，12月，央行分支行对地方法人金融机构累计开展常备借贷便利操作（SLF）共1.35亿元，期限均为隔夜，利率2.75%，期末常备借贷便利余额为0.4亿元。12月，央行对13家金融机构开展中期借贷便利操作（MLF）共1000亿元，期限6个月，利率3.25%；同时收回到期中期借贷便利1300亿元。12月末中期借贷便利余额6658亿元。同时央行对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放抵押补充贷款，12月末抵押补充贷款余额为10811.89亿元。

股票市场整体深幅下挫，两度触发熔断机制。上证综指下跌242.9点（或6.86%）至3296.26点，深证成指下跌1038.85点（或8.20%）至11626点，创业板指下跌222.81点（或-8.21%）至2491.24点。

人民币汇率方面，美元兑人民币中间价报6.5032，下调96个基点，为连续第五日下调，创2011年5月25日以来新低。今日中国外汇交易中心计算的2015年12月31日CFETS人民币汇率指数为100.94，较2014年底升值0.94%。

【技术分析】

技术上，TF1603低开后探底，随即回升，午盘后震荡回落，走势疲弱，截止收盘日K线维持在5日和10日均线下方，且贴近布林带中轨，目前5日均线拐头向下，10日均线走平，20日与60日均线维持向上，布林带中规与上轨距离持平，MACD指标绿色动能柱初显，KDJ指标全面向下，敏感性指标领跌，从技术形态分析，TF1603维持回调整理。T1603技术走势与TF1603相似。

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